La position de la BCE
La BCE affirme que le Bitcoin ne vaut rien, mais elle omet souvent d’expliquer pourquoi. Cette critique récurrente, évoquée dans une note signée par Ulrich Bindseil et Jürgen Schaaf, responsables des infrastructures de paiement, qualifie le Bitcoin de « bulle spéculative » sans « valeur fondamentale ». Et… c’est vrai. C’est même précisément pour cela que c’est une monnaie ! On pourrait écrire le même article en remplaçant Bitcoin par Dollar ou Euro. Une monnaie n’a pas de valeur fondamentale, elle dépend de la spéculation et sert de facilitateur d’échanges entre les gens.
Comprendre la monnaie et l’inflation
L’inflation, ou la dévaluation d’une monnaie, fait perdre du pouvoir d’achat aux porteurs. Cela fait près de 100 ans que l’on connaît la raison. Irving Fisher en parlait avant la Première Guerre mondiale, et Jean Bodin théorisait déjà l’inflation dès le XVIe siècle. L’inflation est un phénomène monétaire causé par l’augmentation de la masse monétaire sans création de richesse équivalente. Cette théorie est largement acceptée, même si les interprétations varient entre les économistes comme Marshall, Keynes ou Friedman. En attendant une meilleure explication, on s’en tient à celle-ci.
Bitcoin et ses caractéristiques uniques
Bitcoin a une masse monétaire limitée, progressive et décentralisée, ce qui en fait l’inverse des décisions prises par la FED ou la BCE. Est-ce que cela en fait une solution à tout ? Non. La valeur de Bitcoin dépend de ce que les marchés estiment, en fonction de la dévaluation des monnaies fiat. Bitcoin pourrait-il un jour valoir zéro ? Oui, c’est possible, bien que ce ne soit pas le scénario le plus probable. Mais c’est arrivé à la livre libanaise, la livre syrienne, le peso argentin, le bolivar vénézuélien, le dollar zimbabwéen et dans une dizaine d’autres pays rien qu’en 2023.
Les obstacles à l’adoption de Bitcoin
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles Bitcoin n’est pas encore une monnaie courante. D’abord, les banques centrales ne veulent pas lâcher leur cœur de métier, qui leur donne un pouvoir extraordinaire. Ensuite, les « cryptobros » présentent souvent le Bitcoin comme une panacée, mais l’utilisent principalement pour gagner de l’argent plutôt que comme une véritable alternative à une monnaie fiat. Enfin, le grand public ne comprend pas vraiment ce qu’est l’inflation, et les outils web3 sont encore trop compliqués. Qui a envie d’utiliser un wallet ?
Une question de temps ?
Peut-être que ce n’est qu’une question de temps avant que Bitcoin ne soit plus largement adopté. Les défis sont nombreux, mais la conversation autour de la valeur et de l’utilité des monnaies, qu’elles soient fiat ou numériques, ne fait que commencer.
