La Banque de France Affiche une Perte Nette de 12,4 Milliards d’Euros : Pourquoi Cela Va Empirer en 2024
Mi-mars, l’institution publique a publié ses comptes et a annoncé « un résultat à l’équilibre en 2023 ». Comprenez : 0 bénéfice, mais 0 perte. Mais la réalité est un peu plus nuancée.
Un Équilibre Trompeur
Pour arriver à l’équilibre, la Banque de France (BdF) a puisé 12,4 milliards d’euros dans son “fonds pour risques généraux” (FRG), une réserve obligatoire depuis 1992 pour les banques commerciales, une sorte de bas de laine en cas de coups durs. L’équilibre affiché est donc une illusion d’optique, ou une hérésie comptable. Puiser dans son épargne ne signifie pas pour autant que le bénéfice remonte.
Les Causes du Déficit
Pourquoi un tel déficit ? La fin du « tiering » en est la cause principale. Tout comme les Français, les banques épargnent. Cette liquidité peut être contrainte en augmentant le taux de réserve obligatoire ou encouragée en rémunérant les excédents de liquidité, deux des trois leviers de la BCE pour assurer la stabilité monétaire. L’idée est que si les banques gardent de l’argent, elles prêtent moins, ce qui réduit la consommation et, par conséquent, l’inflation.
Le Taux d’Intérêt Négatif et ses Conséquences
Jusqu’à récemment, le taux d’intérêt sur les excédents était négatif, ce qui incitait les banques à prêter ou à investir pour éviter de payer pour garder leur argent. Ce taux est indexé sur le « deposit facility rate », l’un des taux directeurs de la BCE, actuellement à 4%. Cela explique pourquoi les banques accumulent des dépôts.
En 2022, les prêts de la BdF aux banques et la (non) rémunération des dépôts avaient rapporté 4,2 milliards d’euros. En 2023, le déficit est de 14,9 milliards d’euros. C’est de là que vient le trou dans les comptes. Pourtant, la hausse de l’euro face au dollar a permis une plus-value de 4 milliards d’euros et les charges d’exploitation ont été de 895 millions d’euros malgré une ligne budgétaire à 912 millions d’euros. Donc, tout semble bien aller.
Les Limites du Fonds pour Risques Généraux
Sauf que le cheat code du FRG n’est pas infini. Il ne reste plus que 4 milliards d’euros dans le fonds. Et les projections pour 2024 montrent que la BdF va continuer de rémunérer les dépôts. Si la perte 2024 dépasse les 4 milliards d’euros, l’État français devra recapitaliser, alors qu’il doit déjà trouver 66 milliards d’euros d’économies avant 2027.
Une Situation Mondiale
Cette situation n’est pas une exception. Partout, les banques centrales affichent des pertes :
- -3,2 milliards CHF en Suisse
- -21,6 milliards d’euros en Allemagne
- Même la BCE est dans le rouge (-1,3 milliards d’euros) pour la première fois depuis 2004.
Le record revient à la FED avec une perte de -114,3 milliards de dollars, la plus grosse de son histoire.
Un Avertissement pour l’Avenir
Certes, cet argent est purement virtuel puisque les banques centrales ne peuvent pas faire faillite et qu’elles ne doivent de l’argent à personne (en gros). Mais cela montre que l’argent gratuit qui a causé l’inflation continue de faire des ravages dans toute l’économie. Finalement, l’argent est comme le reste : si c’est gratuit, c’est toi le produit.
