💥 Le futur de Zero Bullshit est là

Ouvre l'e-mail et tu verras.

Bonjour à tous,

Comme à chaque début d’année, il faut se taper les bilans d’un peu tout le monde, ou les prévisions de ceux qui ont oublié que ça fait cinq ans de suite qu’ils se plantent systématiquement. Mais bon, on ne va pas partir sur Cathie Wood à chaque newsletter.

Cela dit, je profite de cet e-mail précis pour vous annoncer quelques changements importants qui ont débuté fin 2025 et qui sont en train d’arriver progressivement, et faire un bilan honnête et transparent de 2025.

Allez, go.

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Les annonceurs ne sont jamais informés avant publication du contenu de la newsletter, et bookent un créneau à l’avance. Ils ne bénéficient à aucun moment d’un droit de regard sur l’éditorial.

Merci à Cheval Blanc de soutenir Zero Bullshit.
Vous pouvez aussi visiter le site de Cheval Blanc pour soutenir la newsletter.

📖Once upon a time

Comme certains le savent (et d’autres non), j’ai lancé plusieurs newsletters depuis 18 mois.

• A Free Lunch, quotidienne sur l’actu avec un angle macroéco ;

• Le Brief Patrimonial, hebdo pour les CGP ;

• Helvetica, hebdo sur l’actualité vue de la Suisse, avec Mourtaza Asad-Syed.

Durant les trois premiers trimestres 2025, toutes les newsletters ont connu une très forte croissance, notamment parce que :

• Elles se recommandent l’une l’autre (10-15% de l’acquisition) ;

• Le trafic venant de LinkedIn était important (15-20%) ;

• Le SEO ramène des gens sur le site (5-10%, 15%+ pour Zero Bullshit), et désormais les LLM même si ça reste anecdotique ;

• Le partage par e-mail est très important sur certaines éditions (Harvest, SantaREIM, Laurent Villa, Sorare, Tudigo etc.).

De fait : Zero Bullshit est passé de 50 à 120K followers et A Free Lunch de 30 à 160K, Le Brief Patrimonial a dépasse 60K et Helvetica 75K.

Cela dit, à l’automne 2025, grand ménage au niveau des abonnements : presque 55K abonnements en moins, pour environ 30K e-mails (certains sont abonnés à plusieurs). Les raisons sont multiples, mais notamment liées au fait que :

• Près de 65% des abonnés le sont avec un e-mail pro, qui devient caduc à chaque changement de poste ;

• Environ 18% des e-mails pros (notamment dans A Free Lunch et surtout Le Brief Patrimonial) sont dans des banques, avec des systèmes de sécurité de dingo qui ne laissent pas passer une poussière ;

• Les changements d’outil ont secoué les bases.

De fait, le taux d’ouverture s’est envolé, le taux de délivrabilité s’est amélioré… et plus largement le nombre d’ouvertures, malgré une faible acquisition en fin d’année.

Voici les stats à fin 2025 :

• A Free Lunch FR : 85K abonnés • 41%¹ d’ouverture • 35K vues en moyenne • 700K vues/mois

• Zero Bullshit FR : 80K • 68% • 55K • 220K

• Le Brief Patrimonial : 41K • 48% • 20K • 80K

• Helvetica FR : 40K • 35% • 14K • 57K

• Helvetica EN : 19K • 45% • 8,5K • 35K

• Puis les autres versions anglophones qui n’ont été lancées qu’à moitié :

  • Zero Bullshit : 35K abonnés

  • A Free Lunch UK : 12K

  • A Free Lunch US : 11K

Soit environ 320K abonnements pour un peu plus de 250K contacts différents.

Et avec donc une constante : chaque newsletter lancée a atteint 10K abonnés en moins de 4 mois, et aucune n’a eu un envoi avec un taux d’ouverture inférieur à 20%, la moyenne étant autour de 50%. Le tout générant plusieurs millions de lectures :

• Un peu plus de 2M pour Zero Bullshit ;

• Près de 8M pour A Free Lunch ;

• 1M pour Helvetica ;

• 560K pour Le Brief Patrimonial.

Côté finances, ma société a encaissé 153,1K€ HT, en augmentation vs. 2024 où le CA était de 119,9K€, passant à 73€ du SMIC LinkedIn. 🙃

• Environ 80K€ proviennent de la vente d’espace publicitaire dans les newsletters, dont 56K€ pour Zero Bullshit (vs. 0€ en 2024) ;

• 5,5K€, déduits des frais, proviennent des dons Buy me a coffee et Substack (vs. 3,5K€ en 2024)

Merci donc à la centaine de personnes qui ont soutenu l’activité, et également à 24 annonceurs, et plus particulièrement Cheval Blanc Patrimoine, Bienprêter et Expat Immo, qui, grâce à leur partenariat à l’année, ont permis de stabiliser l’activité. En espérant qu’ils puissent renouveler leur soutien en 2026 🥳.

Parce que comme on le dit souvent : c’était une année charnière, l’équivalent de l’album de la maturité dans la musique.

2024 a été très compliquée, secouée par une campagne de dénigrement faisant suite à plusieurs newsletters. 2025 a été plus calme, mais il aura fallu débourser un peu plus de 25K€ en frais d’avocat (ou juridiques variés), d’autant que d’autres procès et pressions sont venus s’ajouter :

• Laurent Villa m’a assigné pour diffamation, pour l’article d’avril dernier sur Tudigo (mais pas pour les deux longues newsletters de cet été, pour lesquelles je ne mets pas de lien pour ne pas faire repartir le délai de prescription) 🙃. Le procès qui devait avoir lieu en décembre n’a pas eu lieu… parce que les avocats n’ont pas trouvé la salle d’audience. L’affaire sera peut-être (ou pas) renvoyée, mais les frais sont engagés ;

• Harvest a tenté de me faire peur avec un courrier d’avocat nul ;

• Tout comme Primonial ;

• Puis, quelques mois plus tard, Novaxia.

À chaque fois, c’est du temps et des consultations d’avocat qui coûtent.

Est-ce que cela a empêché Zero Bullshit de publier ? Non. Tout ce qui devait sortir est sorti.

Est-ce que cela me fait hésiter à publier certaines infos ? Non. Mais les dossiers les plus sensibles, comme l’un à venir prochainement (coucou M6 et Arthur), sont soigneusement relus par des avocats pour limiter les risques. Ce qui a donc également un coût.

Cela dit, le coût est financier, mais aussi humain et en temps.

Parce que sortir une édition par semaine (48 numéros en 2025) prend beaucoup de temps, alors que l’essentiel de mes revenus venait jusqu’ici du conseil. J’ai donc décidé de ralentir cette activité pour migrer vers celle, moins rémunératrice, de l’édition, tout en gardant le développement d’autres newsletters moins chronophages, mais qui peuvent être intéressantes et pertinentes pour des annonceurs.

🍴 No such thing as a free lunch

Pour structurer tout ça en 2026, j’ai décidé de créer une entreprise de presse, Meelton, en référence à celui qui a popularisé l’expression qui a donné son nom à A Free Lunch.

En premier lieu pour avoir un média parfaitement différencié de mon activité de conseil, et limiter les conflits d’intérêts.

Mais également pour faire entrer d’autres personnes et notamment Mourtaza Asad-Syed, que certains connaissent comme co-fondateur de Yomoni en 2015, passé par la suite chez ODDO BHF.

Parce qu’avoir des bonnes idées c’est cool, les mettre en place c’est mieux, mais en faire une vraie entreprise, c’est un métier. Qui n’est pas vraiment le mien.

De mon côté, je reste en charge de l’édito et notamment de Zero Bullshit qui a vocation a rester gratuitement, et idéalement hebdomadaire, même si le T1 va être chargé.

Parce que, je vais pas te le faire à l’envers, si on lance cette entreprise : c’est pour gagner du pognon. Nous n’avons ni l’âge ni la possibilité d’arrêter de travailler pour s’adonner à un projet, aussi cool soit-il, bénévole.

Pour autant, notre ambition de brasser un oseille cohérent avec nos valeurs, qui sont celles largement développées dans nos newsletters, notamment ici.

C’est pourquoi, alors que je n’habite qu’une partie de l’année en France, et que Mourtaza est résident suisse (et fraichement naturalisé🥳), la société sera basée en France. Parce que c’est de là que part le projet. C’est là que sont les premiers clients.

Ce n’est pas le pays avec la meilleure fiscalité
Clairement pas celui où c’est le plus facile de créer une entreprise (coucou le Guichet Unique).
Mais c’est le choix le plus cohérent.

Peut-être qu’un jour, si les revenus à l’étranger sont conséquents, alors une filiale sera ouverte ailleurs. Mais le contexte politico-économique actuel oblige à un certain sens des responsabilités. Qui ne s’arrête d’ailleurs pas à un simple SIRET.

🌍Europe is the new tech

Évidemment, à la création, nous travaillons avec des entreprises françaises : Dougs 🇫🇷 pour la comptabilité, Qonto 🇫🇷 pour le compte. Mais, un peu comme nous le faisons à l’année avec Doctrine 🇫🇷, Pappers 🇫🇷 ou Northdata 🇩🇪 pour les recherches Zero Bullshit, c’est aussi parce que… bah c’est complètement con de prendre un cabinet américain pour ouvrir une boîte en France.

Mais plus largement, Meelton s’inscrit, comme la France, en Europe.

Et par conviction, parce que je pense que nous devons défendre notre tech face à ce qui est peut-être temporairement une attaque frontale des US, et par précaution, parce qu’il n’est pas impossible qu’un jour les US nous ferment les portes de leurs services, nous avons décidé de travailler avec des entreprises françaises et européennes.

• OVH 🇫🇷 pour les noms de domaine et les e-mails, qui va récupérer ceux qui étaient (ou sont encore) chez NameCheap 🇺🇸 ;

• Hetzner 🇩🇪 pour le serveur du SaaS ;

• O2Switch 🇫🇷 pour le serveur des sites ;

• Brevo 🇫🇷 pour l’envoi des e-mails, à la place de Beehive 🇺🇸 (qui a été une catastrophe) et Substack 🇺🇸 ;

• Cloudflare 🇺🇸, implémenté à la hâte pour le lancement, parce qu’il est pratique et gratuit pour l’usage, a été remplacé par Bunny 🇸🇮.

Est-ce que c’était les moins chers ? Pas toujours, mais la différence n’est pas notable. À l’exception de Substack, qui envoyait les e-mails gratuitement, alors que Brevo facture près de 1,5K€ par mois pour toutes les newsletters (près de 4M d’e-mails envoyés par mois).

Mais il reste du boulot.

• Une partie des requêtes du SaaS part encore chez OpenAI 🇺🇸 et Anthropic 🇺🇸 : l’implémentation de Mistral AI 🇫🇷 doit être étudiée, mais les résultats sur les requêtes créatives ne sont pas à la hauteur ;

• Une partie des développements est encore faite avec Claude 🇺🇸 ;

• Google Analytics 🇺🇸, utilisé pour les stats, devra être remplacé par une solution auto-hébergée (Matomo 🇫🇷) ou pas trop chère (Plausible 🇪🇪, Pirsch 🇩🇪).

En revanche, il semble plus compliqué de trouver des alternatives à :

• ImprovMX 🇺🇸 pour gérer toutes les redirections d’e-mails ;

• Paved 🇺🇸, qui nous aide sur la commercialisation des espaces publicitaires non francophones ;

• Uriports 🇺🇸, qui vérifie l’état des domaines et la délivrabilité des e-mails.

Et une flopée d’autres petits outils du quotidien, dont Google Drive 🇺🇸 ou Notion 🇺🇸.

Parfois, la résistance est surtout psychologique, face à un usage que l’on connaît depuis 10 ou 20 ans.

🎪And now ladies and gentlemans

On ne va pas vous faire le bullshit du marché qui pèse XG$ et pour lequel, si on arrive « à prendre ne serait-ce que X% », on sera une téracorne. En vrai : balec.

L’ambition initiale, c’était d’arriver à financer Zero Bullshit (et son auteur 🫥) et de le laisser gratuit. Depuis, la quête secondaire est devenue l’histoire principale : fournir de l’information intéressante et pertinente à ceux qui en ont envie, en dehors du bullshit ambiant, avec un ton qui ne sent pas la naphtaline.

Parce que la réalité, c’est que l’information est diffusée à profusion, mais que, paradoxalement, c’est de plus en plus difficile de la trouver, compréhensible et adaptée.

Dans le même temps, on nous parle de guerre de l’attention. Les vidéos sont de plus en plus courtes. Les posts doivent être de plus en plus succincts. Parce que les gens auraient de moins en moins de temps.

Zero Bullshit est la preuve inverse.

Ici, plus de 100K personnes reçoivent des newsletters interminables, lues en moyenne 50K fois par semaine, sur des sujets complexes, précis et pas toujours très accessibles.

Le monde entier n’est pas un amas de personnes avinées aux réseaux sociaux, qui sont d’ailleurs de plus en plus compliqués à aborder pour les marques.

Parce qu’après 15 ans et des centaines de milliards dépensés en marque, les entreprises arrivent toutes au même constat : le travail fait sur le social media est éphémère. Nike n’active plus ses 37M de fans sur Facebook que 3 ou 4 fois par an. Les followers glanés sur X sont quasi tous abandonnés. Et que dire de LinkedIn, envahi par les ghostwriters et les posts IA, faisant s’effondrer le reach.

De ces investissements, il ne subsistera rien.

Voilà pourquoi on a conçu Meelton comme ça :

• Meelton Édition, ce sont des newsletters à destination de niches, majoritairement B2B, apportant une information condensée et pertinente. Aujourd’hui A Free Lunch ou Le Brief Patrimonial, demain pour les expatriés, les comptables, les CFO, les agents immobiliers ou les professionnels du bâtiment ;

• Meelton Publicité, c’est une régie permettant aux annonceurs de parler à des professionnels sur des verticales extrêmement précises, ou à des profils recherchés.

  • À partir de 400€.

• Meelton Production, c’est une agence permettant aux marques de créer des newsletters éditoriales vraiment lues par leurs clients, mais surtout leurs prospects, en s’appuyant sur l’expertise de Meelton Édition. Parce que personne n’a envie de lire des pubs. Mais tout le monde s’informe. Alors créons ensemble votre média.

  • À partir de 3K€ par mois, création, édition, envoi et leads (garantis) inclus.

• Meelton Creator, qui ouvrira au S2 2026, permettra à d’autres newsletters ou à d’autres créateurs de contenus écrits d’utiliser les outils développés pour nos newsletters : régie publicitaire, dons et abonnements, envoi et délivrabilité, site web, acquisition, optimisation, etc.

Même si, en vrai, tout ça n’est qu’une même boîte et une même équipe. C’est juste pour que tu comprennes.

Tu es intéressé ? Alors on (moi) a carrément des offres uniquement pour les abonnés Zero Bullshit (on vérifie, hein, ne t’inscris pas en scred juste pour pécho ta réduc) :

• Pour la publicité : -20% sur les tarifs des newsletters sur tout le T1 2025 pour toute souscription avant le 15 janvier ;

• Pour la production de newsletters : -20% sur l’offre de 6 mois qui consiste en la création et la conception (ou reprise) de ta newsletter B2B et son envoi hebdomadaire pendant 6 mois, soit, dans la plupart des cas, 3K€² HT x 6 mois + 1 mois de setup = 21K€ HT = 16,8K€.

  À ce prix-là, tu ne t’occupes de rien et on s’occupe de tout, chaque semaine, pendant 6 mois.

Je ne te fais pas le couplet de pourquoi éditer un média, évidemment sponsorisé par ta marque, est plus pertinent qu’une newsletter publicitaire que personne ne lit : si tu en es là, tu le fais.

Et si tu t’en balec parce que t’aimes juste lire, tu peux toujours :

• T’abonner gratos ;

• Payer un abonnement ici ou filer un don ;

• Partager à des gens ;

• Acheter mon bouquin certifié 0% conforme AMF ;

• T’en foutre.

1. Calculé sur le T4 2025

2. Tarif mensuel sur la base d’un engagement de 6 mois minimum pour un envoi hebdo à une base de 25K abonnés max, et le recrutement d’au moins 500 leads par mois, soit environ 3000 sur la période.

Tarif catalogue, comme on dit, uniquement valide jusqu’au 31 mars 2025 pour les 5 premiers clients, puis 4’250€ ensuite.

Possibilité de newsletter quotidien, sur validation préalable uniquement, à partir de 7’500€.

Et quelques autres petites lignes relous que tu vas pas lire mais qu’on t’expliquera le cas échéant.